上海大众公司的资产负债表分析
摘要：本文是对上市公司上海大众公司（编号600104）的近三年的财务报告，作出相关分析，包括公司简介，近三年的财务年报纵向对比分析，与同行业的一汽轿车，东风汽车关于以下5个方面做横向对比分析，偿债能力,获利能力，营运能力，价值创造能力和成长能力，对上海大众公司的财务评价及建议。
关键词：上海大众公司、财务年报、财务分析
Abstract: This article is the listed company of Shanghai Volkswagen Company (No. 600104) in the last three years of the financial report, make relevant analysis, including company profile, financial analysis report longitudinal comparison of nearly three years, with the same industry of FAW, Dongfeng Automobile on the following 5 aspects: comparative analysis, solvency, profitability operation, ability, value creation ability and growth ability, and to suggest the financial evaluation of Shanghai Volkswagen company.
Key words: Shanghai Volkswagen, financial report, financial analysis
目录
一．公司简介 1
二．现金流量数据 3
三 财务数据分析 5
（一）偿债能力分析 5
1.资产负债率分析 5
2.流动比率与速动比率分析 7
（二） 获利能力分析 10
1.总资产收益率和净资产收益率 10
2.销售毛利率与销售净利率 13
3.市盈率 15
（三），营运能力即资产管理能力 16
1.上海大众公司总资产周转率，流动资产周转率，应收账款周转率环比 16
2.和同行业的总资产周转率，流动资产周转率，应收账款周转率对比 17
（四）成长能力 19
1.销售增长率 19
2.资本积累率 20
3.固定资产投资扩张率 20
四 结论及建议 21
一．公司简介
公司简介：
上海大众公司集团股份有限公司的前身是上海大众公司股份有限公司，上海大众公司股份有限公司于1997年11月在上海证券交易所挂牌上市，股票代码为600104，公司简称“上海大众公司”。2006年经过重组，上海大众公司成为目前国内A股市场最大的整车上市公司，截止2015年12月31日，公司总股本为65.5亿股，合并总资产1381.6亿元，在岗职工总数超过65000人，公司目前控股股东为上海大众公司工业（集团）总公司。
公司主要业务：汽车整车(包括乘用车、商用车)、与整车开发紧密相关的零部件(包括动力传动、底盘、电子电器等)的研发、生产、销售，以及与汽车业务密切相关的汽车金融。
公司下属主要企业：乘用车公司，上海大众、上海通用、上海申沃，上汽通用五菱、南京依维柯、上汽依维柯红岩等整车企业；上汽变速器、联合汽车电子、上柴股份等与整车开发紧密相关的零部件企业；以及上汽财务公司等汽车金融企业。
公司是目前国内领先的乘用车制造商、最大的微型车制造商和销量最大的汽车制造商，2015年度整车销量达到272.5万辆，继续居全国汽车大集团之首。
上海大众公司是中国三大汽车制造集团之一,也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商,汽车销售占国内市场份额的15%。上海大众公司在经历了2014年席卷全球的金融风暴后，在2015年和2016年里得到了健康稳健的发展，其2016年的销量达到了355.8万辆，在各大汽车公司中排行第一，相比2015年的272.5万辆增长了31％。
上海大众公司净资产收益率在2016年9月达到了18.56％，好于行业平均值13.11％；净利润增长率为141.16％，差于行业平均值175.49％；资产负债率为60.64％，低于行业平均值67.66％；净利润现金含量为126.04％，行业平均值为698.65％。
上海大众公司过去三年平均销售增长率为206.65%,在所有上市公司排名（51/1710），在其所在的汽车制造行业排名为1/21，外延式增长较好。
上海大众公司过去三年平均盈利能力增长率为56.14%，在所有上市公司排名（456/1710），在所在的汽车制造商行业排名为 （6/21）。盈利能力合理。
结论：上海大众公司在过去的一年里，相比同行业者来说，资产规模，销售收入和净利润均得到了稳步迅速的提升，但是净利润增长率正在被同行业者追赶，净利润的现金含量相比同行业者差的太多。
建议：由于2016年中国汽车产量达到1826万辆，超过了美国汽车产量的650多万辆，在这样的背景下，作为中国最大的汽车制造集团――上海大众公司，又一次实现了高速增长，但是我们要看到2011年中国的汽车购置税减免政策取消，大中城市对汽车限购措施出台，各种工业原材料的价格上涨，如何才能消除以上不利因素，我认为可以从以下入手：
1， 建议在中部地区的安徽芜湖建立分厂和广西柳州扩大轿车生产基地，由于中西部的低廉土地和劳力优势，可以让上海大众公司在获得同样的销售额时，获得更多的利润，这才是现代企业的真金白银。同时由于缩短了到中西部地区和华南地区的运输成本，也可以为企业节约大笔开支。而上述两个地区已经有了成熟的零部件配套链，和成熟的汽车产业工人群体，简直就是拿来就用，用了即刻见效。
2， 建议对新能源汽车和小排量低油耗汽车加大研发投入，因为未来将是新能源的天下，由于汽油价格的攀升，和石油资源的枯竭，市场对于低油耗小排量车需求在增大，电动汽车在不久的将来会和今天的电动摩托车一样普及。
3， 扩大民族自主汽车品牌的投入，因为随着中国国力的提高和百姓的素质提高，人们会更加趋向于对民族自主品牌的认可，当然自主品牌的质优价廉会吸引更多人的关注。
4， 加大对产业链的整合，尤其是核心零部件的研发投入，由于汽车产业链的核心技术大多都控制在少数几个跨国集团手中，汽车产业的大部分利润都被他们拿走了。如果能够有国家级的汽车核心零部件研发中心建立，由几大汽车产业集团和中央政府共同出资，中国的汽车产业就有了更强的竞争力，从汽车生产大国走向汽车生产强国，而应避免成为像巴西这样的汽车代工大国，虽然投入了很大力量，但收获极微。
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